游戏赛道大爆发。
8月5日，游戏板块集体大涨，港股心动公司股价盘中一度暴涨超26%，A股北纬科技强势涨停。有分析称，业绩超预期是引爆股价的主要原因，据心动公司最新发布的业绩预告，其预计上半年净利润同比大幅增长215%。
与此同时，游戏行业也有重磅利好。据《中国游戏产业报告》，2025年1—6月，中国国内游戏市场实际销售收入达1680亿元，同比增长14.08%，创历史新高；同期游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72%，亦为历史新高点。另外，持续稳定的版号发放也是游戏行业增长的原因之一。
游戏股大爆发
8月5日，港股游戏股全线爆发，心动公司盘中一度暴涨超26%，截至收盘，涨幅仍达24.76%，年内累计涨幅扩大至186.06%。其他游戏股亦大幅走强，IGG大涨超9%，中手游涨8%，飞鱼科技涨超6%，创梦天地、中旭未来涨超3%。
A股游戏板块的表现也非常强势，截至收盘，北纬科技录得涨停，ST华通涨超5%，完美世界、巨人网络涨超4%，恺英网络、冰川网络涨超3%。
消息面上，心动公司最新披露的正面盈利预告引爆了市场情绪。公告显示，心动公司预计2025上半年收入不少于30.5亿元，同比增长37%；预计净利润不少于7.9亿元，同比大幅增长约215%。
心动公司在公告中表示，业绩增长主要归因于两个方面：
首先是，自研游戏强势表现，《仙境传说M：初心服》、《心动小镇》及《火炬光环：无限》等自研游戏贡献显著，带动整体收入增长及毛利率改善。
其次是，TapTap平台持续优化，APP月活用户数同比维持稳定，但得益于广告算法改进和用户活跃度提升，TapTap平台的收入和利润均实现持续增长。
中金公司在最新发布的研报中指出，考虑TapTap盈利能力提升及游戏表现超预期，显著上调心动公司2025年、2026年归母净利润预测66%、81%至16.5亿元、19.5亿元，将心动公司的目标价上调至82.5港元，较此前目标价大幅上调48.65%。
中金公司还表示，预计2025年下半年《心动小镇》暑期周年庆将提升商业化水平，《伊瑟》国际服表现好于市场预期，国服及港澳台服将于9月25日上线。
广发证券也认为，游戏板块具备中长期配置价值，心动公司等具备基本盘的公司值得关注。
在心动公司发布业绩预告之前，多家涉及游戏业务的上市公司也都披露了业绩预增公告。其中，世纪华通预计上半年营收约170亿元，同比增长约83.27%；净利润同比增长107%—159%；完美世界预计上半年游戏业务实现归母净利润4.8亿—5.2亿元，预计扣非后净利润3.2亿—3.6亿元，较上年同期扭亏为盈；飞鱼科技预计在上半年录得净利润5500万—7000万元，较去年同期扭亏为盈。
游戏行业的重磅利好
值得注意的是，国内游戏市场的利好信号频传。据中国音像与数字出版协会游戏出版工作委员会与游戏产业研究专家委员会联合发布的《中国游戏产业报告》，2025年1—6月，中国国内游戏市场实际销售收入达人民币1680亿元，同比增长14.08%，创历史新高；同期游戏用户规模达6.79亿人，同比增长0.72%，亦为历史新高点。
《中国游戏产业报告》指出，上半年市场收入与用户规模同步增长主要得益于三点：一是多款游戏新品上市后表现不凡，超出预期；二是多款长青游戏运营良好，收入稳中有升；三是电子竞技和小程序游戏增长势头强劲。
具体到移动端，实际销售收入1253.09亿元，同比增长16.55%，主要得益于MOBA、射击、策略类长青产品的出色市场表现，以及射击、动作角色扮演类新品收入增量。
在政策端，今年1—7月，已发放的国产游戏版号共计884款，且每月均有游戏版号发放，每批次国产游戏版号数量均超过100款。
《中国游戏产业报告》指出，今年上半年，中国游戏产业利好政策频出，产品全球化发行和企业全球化布局持续推进，展望下半年，仍将有若干被业界和玩家期待的新品面世，市场有望延续增长态势。
中航证券表示，游戏版号发放节奏稳健且提速，AI技术与出海战略共振将驱动行业成长。中国游戏业正步入“内容精细化+AI工业化+出海系统化”的新发展阶段，具备多重驱动因素：短期政策环境稳定，中期AI落地提升效率，长期全球化红利空间广阔，当前板块估值仍具吸引力。
招商证券国际指出，中国游戏市场2025年上半年呈现强劲增长。预计在全年丰富游戏储备的推动下，增长势头有望延续，利润率扩张预期维持不变。
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